基金观察|权益基金三季报出炉 新能源赛道仍受关注

发布日期：2024-01-22 12:35    点击次数：85

　　10月18日，首批权益类基金三季报公布。国投瑞银基金旗下6只主动权益类基金率先公布了三季报。

　　季报显示，这6只基金仍然重仓持有配置新能源，主要是电池和能源金属方向，受三季度新能源下跌影响，这些基金净值回撤，资产规模环比上一个季度末缩水。站在当前，基金经理表示看好未来三年内能够兑现成长的公司。

　　

国投瑞银基金收益曲线图

　　6只权益类基金规模缩水

　　10月18日公布季报的基金共有8只，其中6只为权益类基金，均来自于国投瑞银基金公司，这也是市场上首批公布三季报的基金，此外还有1只偏债混合型基金来自于国投瑞银，1只安信基金旗下的中短债基金。

　　从权益类基金来看，率先公布季报的包括国投瑞银新能源、国投瑞银产业趋势、国投瑞银先进制造、国投瑞银进宝、国投瑞银产业转型一年持有、国投瑞银产业升级两年持有。从资产规模看，三季度，上述基金不同程度较二季度末有所缩水，截止三季度末的资产规模分别为48.40亿元、30.01亿元、26.49亿元、24.01亿元、9.66亿元、3.48亿元。这几只基金均由基金经理施成管理，合计资产规模142亿元，相较二季度末合计缩水了约54亿元以上。

　　这一方面与三季度基金净值随市下跌有关，另一方面部分基金份额三季度遭遇净赎回。

　　仍然重仓持有新能源

　　持仓配置方面，上述权益类基金仍然重仓新能源。

　　截止三季度末，上述权益类基金的股票仓位均在90%以上，最高约94%，仍然保持较高的仓位水平。持股上，这几只基金的主要配置方向较为相似，均主要配置电池、能源金属方面，重点持仓股包括宁德时代、天齐锂业、天赐材料、永兴材料、华友钴业等，对比二季度末，前十大重仓股变化不大。

　　除了A股市场上的电池和能源金属，国投瑞银产业转型一年持有、国投瑞银产业升级两年持有持有部分港股资产，但同样是港股的新能源方向。国投瑞银产业转型一年持有的港股投资市值占基金资产比例约10.5%，其前十大重仓股中持有港股理想汽车、天齐锂业。国投瑞银产业升级两年持有同样持有这两只港股，但占基金净值比较低。

　　三季度，A股新能源方向出现较为明显的调整走势，能源金属、电池均有较大跌幅。据WIND统计，今年三季度，申万二级行业中，能源金属大跌超过18%，跌幅仅次于游戏和光伏设备，电池行业也下跌15.9%以上，跌幅居市场前列。三季度，国投瑞银旗下的上述权益类基金净值均下跌，基金份额净值增长率分别为-22.34%、-21.90%、-21.96%、-21.84%、-17.55%、-17.90%。这也加大了这些基金年内亏损幅度，前三季度份额净值增长率分别为-29.46%、-29.57%、-30.29%、-30.07%、-19.16%、-20.16%。这也拖累基金资产规模缩水。

　　基金经理看好未来三年成长行情

　　站在当前，施成表示，以新能源为代表的业绩成长行业，在经历了2022年的估值中枢下移，2023年盈利增速下降，整体市场预期处于低点，他看好2023-2025年能够兑现成长的公司的行情。

　　施成在季报中分析指出，2023年三季度，国内经济依然在复苏的前期。从政策角度，不管是针对房地产、实体经济还是股市，都有相应的举措出台。在经济进入实际复苏后，成长的演绎有可能实现由虚到实的切换，业绩成长股会迎来机会。海外来看，中美可能进入一个新的合作周期，这也为未来全球经济的复苏提供了较好的环境。

　　新能源汽车方面，施成认为，销量、库存、价格、预期都到了一个比较极限的状态，已经处于衰退的末期。随着需求的恢复，未来行业龙头将会持续向好。龙头公司在行业低谷的情况下，虽然单位盈利下滑，但从财务上看，仍然展现出一个很好的投资回报率。而锂电行业虽然爆发力弱于上一轮周期，但空间依然巨大，龙头公司的估值水平有较大的修复空间。新能源发电行业，硅料价格目前已经见底，组件环节的价格下行也在过程中。目前组件已经开始面临盈利下行的压力，但由于产能扩张还在继续，还难说在今年能够见底。

　　此外，在TMT行业，施成看好汽车智能化和机器人。